Se espera que la textil gane en este ejercicio 14,1 euros por cada 100 unidades de venta. El título de la española entrará a formar parte del índice Eco10 Stoxx el próximo viernes.
La aventura empresarial de Inditex (ITX.MC)en el exterior ha convertido a la española en todo un imperio textil. Su presencia en los cinco continentes y el ritmo de aperturas desde que en 1975 abrió su primera tienda en Galicia permiten a la compañía tener unas cifras crecientes, tanto de beneficios como de facturación, y aspirar este año por primera vez desde su salida a bolsa a superar los atractivos márgenes que tradicionalmente ofrece su principal competidora, la sueca Hennes & Mauritz (H&M).
La apuesta de Inditex por los países emergentes y del Este de Europa y la menor exposición a España -representa entre el 20 y el 25% del negocio- siguen generando valor en la compañía. Tanto que las previsiones del consenso de mercado, recogido por FactSet, apuntan a que Inditex incrementará por tercer año consecutivo sus márgenes hasta el 14,14%, mientras que los de la textil nórdica podrían situarse en el 14,3% consolidando el deterioro que acumula en los dos años anteriores. «Inditex tiene más exposición a Asia que H&M, que se centra más en el mercado europeo, lo que le permite unas diferencias más positivas en márgenes [beneficio que obtiene la compañía por cada euro que factura]», argumenta Iván San Félix, analista de Renta 4. «La logística de Inditex es espectacular. La gestión en la fabricación de prendas y la distribución de la española es difícil que pueda tenerla H&M», añade.
Pasado, presente y futuro
Nunca en la última década los márgenes de Inditex se habían aproximado tanto a los de H&M. Hubo algún año, concretamente en 2008, en que incluso los márgenes de ambas compañías diferían en más de 5 puntos porcentuales. Sin embargo, el presente y el futuro podrían dibujar un escenario distinto.
Por lo pronto, para el presente ejercicio los expertos prevén que entre ambos sólo habrá una distancia de 0,16 puntos porcentuales. Un dato que, según los analistas consultados por elEconomista, podría ser incluso mejor si no fuera por el momento complicado que atraviesa la economía española. «Los márgenes -sin tener en cuenta las nuevas aperturas- podrían haber crecido un 5 por ciento en vez del 3% si la situación en España no fuera tan delicada», afirma Pablo del Barrio, de XTB.
El Economista 1/06/2012 (ver noticia)
